Die Konjunkturerwartungen für China haben sich im Januar 2015 weiter eingetrübt. Der CEP-Indikator, der die Erwartungen internationaler Finanzexperten bezüglich Chinas wirtschaftlicher Entwicklung in den kommenden zwölf Monaten abbildet, verzeichnet im aktuellen Umfragezeitraum einen Rückgang um 14,2 auf minus 7,6 Punkte. Der Indikator liegt damit zum ersten Mal seit Umfragebeginn im Negativbereich und zugleich deutlich unter seinem langfristigen Mittelwert von 11,9 Punkten. Bei einem negativen Wert des CEP-Indikators überwiegt innerhalb des Expertenpanels der Anteil der pessimistischen Einschätzungen bezüglich der künftigen Konjunkturentwicklung in China.

Im Einklang mit den gesunkenen Konjunkturerwartungen geht auch die durchschnittliche Wachstumsprognose der Experten für das chinesische Bruttoinlandsprodukt im Jahr 2015 von 7,2 % im Vormonat auf 7,1 % zurück. Für das aktuelle Quartal erwarten die Experten im Mittel noch eine leicht höhere Wachstumsrate von 7,2 %. Für 2016 gehen sie im Mittel von 7,0 % aus.

Auch die aktuelle konjunkturelle Situation in China wird schlechter bewertet als noch einen Monat zuvor. Der entsprechende Saldo aus positiven und negativen Experteneinschätzungen sinkt um sechs Punkte auf aktuell minus 3,8 Punkte und liegt damit ebenfalls im negativen Bereich.

Die Einschätzungen der Analysten im Hinblick auf die Inflation in China haben sich im Vergleich zum Vormonat kaum verändert. Die für die kommenden drei bzw. zwölf Monate im Mittel erwartete Inflationsrate verharrt bei 1,6 bzw. 1,9 %. Dies ist etwas weniger als die in 2014 verzeichnete Inflation von 2 %.

Während die Aktienmarkterwartungen gegenüber dem Vormonat teilweise deutlich zugelegt haben, rechnen die Analysten im Laufe des Jahres mit rückläufigen Zinsen am chinesischen Interbankengeldmarkt. Den Referenzzins für Dreimonatsgeld Shibor sehen sie auf Sicht von drei Monaten im Mittel bei 4,7 %, auf Sicht von zwölf Monaten bei 4,6 %.

ZEW Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung GmbH, Mannheim